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宽松措施提振市场 美股连创新高风险渐显
2013年5月9日 14:9  智信中国低碳投资  www.chineselowcarbon.com  来源: 智信中国低碳投资 郭信麟

在美联储的宽松措施提振下,投资者的乐观情绪逐渐升温,加之欧元区和澳洲联储亦相继降息,全球金融市场 或正处在浓郁的宽松氛围之中,美股市场投资者对后市的信心给股指的上扬带来动力。最近美联储公布的经济数据并不是太理想,但市场上仍有不少正面的呼声,期待美联储的宽松措施能很快对经济起到支持作用。而随着欧洲市场的进一步好转,投资者的信心更为充沛。道指连续向上,突破万五水平之后继续向上,连同标普连续创下历史新高。
黄金周二再次出现下跌,市场对黄金担保交易所交易基金(ETF)的持续资金流出有所担忧,虽然表面上看来,价格的修正是完全正常的,但从资金的流动方向不难看出,投资者的避险需求在现阶段已经相当微弱,塞浦路斯问题造成市场对黄金的恐慌性抛售,反倒刺激了市场需求量的大幅提升,有数据显示,中国一季度的黄金需求量增长超过两成半,这正恰巧说明目前市场上信心的不稳定。
美指目前仍维持在82水平附近震荡,尽管欧洲央行进一步宽松的预期始终存在,但欧元走势却依然极为坚挺,相反美元的受压则明显起来。联储局继续维持宽松措施,压制了美元的表现,而高风险资产最近涨势理想,更吸引不少资金追逐,市场上的避险情绪自然低落了很多。同时,德国工业产出数据表现较好,德国批准欧洲银行监管法案,加上欧元区外围国家国债收益率走低,多重利好令市场暂时淡忘了欧洲央行进一步宽松的风险。但是从高风险资产的表现来看,持续的上涨累积了大量的沽压,一旦出现利空可能将引发避险需求的大幅上升,对美元而言或将提供上行支持。
欧元区紧张局势的缓解对于全球投资者热情而言都是有积极的促升作用的。欧洲央行在宣布降息之后,高层领导再次表示未来将会根据实际情况有继续降息的可能,在增强了投资者对欧洲经济未来走势的信心之外,更加提升了投资者对金融市场的热情。欧元区的紧张局势终于有了新的好转迹象,欧债危机给欧元区经济带来的冲击逐渐减小,西班牙、意大利等国家的政治局势趋稳,德、法等国家的经济数据也表现出乐观的迹象。在持续的紧张收缩之后,欧洲央行的放开似乎令市场重展新象。虽然,从长远来看,欧洲经济的回暖还只是一个预期,欧洲国家此前在赤字削减方面倾注了太多的精力,却未能采取足够的措施来推动经济增长。但短期的宽松多少还是能够令市场上的信心有所恢复。
美联储在最新的利率决议上宣布继续维持现行的宽松政策,以及购债计划,只是紧缩其后,联储局的高官们表示了短期内并不会很快退出宽松,缓解了市场对美国经济前景的担心。持续宽松给美国经济带来增长刺激是毋庸置疑的,但在经过很长时间的政策冲刷之后,经济本身对宽松措施的反映似乎开始变得迟钝。就业市场的改善是美联储最关注的,亦是市场最为注重的,失业率的高低更能反映出国家经济活力的高低,7.5%的失业率虽然相比之前是下降了不少,但是仍处在较高水平。利用持续的宽松政策来刺激就业市场好转,但大力度的宽松往往也会造成市场上现金流的过分充裕,使通胀水平上升,亦会造成企业的用工成本和原材料成本上升,反倒不利于正常的生产活动的展开。美股市场最近的表现不错,道指和标普连创新高,可市场上的谨慎情绪也随着高风险资产的造好而出现升温迹象,加上短期的获利回吐压力慢慢出现,或许美股继续向上的空间有限。
接下来美联储将公布的经济数据依然不多,投资者的关注点将会转到欧元区方面,希腊和塞浦路斯的金援能否顺利到位以及美国的就是市场最新状况。

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