德勤最新发布的《中国私募股权投资信心调查》显示，投资者相当看好中国私募股权基金(PE)市场，而79%的受访者更预计未来12个月，投资活动将会升温。市场信心高涨，主要源于多种因素，其中包括经济呈上涨之势、公开市场复苏、国内人民币基金增长，以及以PE作为融资来源的企业日益增多。最重要引人注目的是国内人民币基金的迅速崛起壮大。该项调查显示人民币基金的崛起壮大将极大程度地改变中国私募股权基金目前的市场格局。
德勤中国华北区私募股权服务主管合伙人古博先生表示：“所有因素都指出，中国PE市场的前景向好。市场开始从经济衰退中复苏过来，股市情绪也有所好转，同时IPO活动回升，后者更是PE的有效退出途径之一。如果经济持续复苏，从现在迈向2011年，投资活动都将不断升温，而交易规模和价值也会随之提升。”
就交易类型而言，91%的受访者认为， “发展资本”将仍是未来12个月的首选，反映了许多中国企业处仍于成长阶段，需要资金支持业务扩张。相反，由于公开市场持谨慎态度，今年的调查中“上市前(Pre-IPO)投资”(21%)和“上市后私募投资”(PIPE)(3%)的受欢迎程度有所减弱。受访者对来年买断交易会否增加并不乐观。虽然经济增长可能带动交易量从当前低位回升，但受访者仍然担心企业主将不愿意出售其业务，同时监管限制将会影响并购交易的增长前景。
尽管巿场对中国PE市场充满信心，但只有过半数的受访者(52%)预期，在资金充沛、联合收购受追捧和国有企业持续私有化的支持下，交易规模将会扩大。就行业而言，27%的受访者认为，消费／零售行业的交易活动在未来12个月将会最频繁，其次是电力／能源／矿行业(16%)和制药／生物科技／保健行业(15%)。除了预计金融服务行业的交易活动会更为活跃，受访者对各行业感兴趣的程度与政府对外国直接投资和私人投资的优先选择标准基本一致，同时与去年的调查结果并无明显差异。地域方面，受访者认为，PE活动将从一线城市扩展，而二，三线城市自去年开始的受欢迎程度大增。
德勤中国私募股权服务主管合伙人唐荫光先生表示：“过去，PE主要集中沿海地区，并且以上海和北京为主要金融中心。不过，随着中国PE市场日趋成熟，投资活动相当可能会更大幅度渗入非沿海的内陆地区二、三线城市，甚至包括一些西部腹地省市。由于本土或人民币基金和新入市的国外基金的数目增加，该趋势使得82%的受访者相信中国内地市场的交易竞争将趋激烈。”
调查显示，58%的受访者预计，今年的估值比率将保持不变。自经济衰退以来，公司估值已上涨不少，价格预测将可更贴近现实。同样，多数受访者(61%)预计，鉴于一些公开巿场增长预测看来脱离现实和持续宏观不明朗，未来12个月，PE退出收益将会持平。此外，人民币基金的竞争所带来的影响力亦将使退出收益持平。
76%的受访者认为，由于供求关系健康，未来12个月，中国PE市场的退出活动将会增加。此外，创业板的推出及被投资公司的日益成熟将带动中国市场的退出活动。
古博引述2010年上半年，总共有24个人民币基金正式获批成立，并筹得11.3亿美元资本，并表示：“调查中的重要亮点之一是，人民币基金的崛起已成为大趋势，几乎所有受访者(96%)将在中国成立人民币基金作为其战略重点。然而，受访者对人民币基金与外币基金的潜在利益冲突，以及与人民币基金相关的法规，均表示忧心。但是，中长期而言，投资者对人民币基金的兴趣将有增无减。”
调查结果显示，尽管PE投资者仍然十分关心监管问题，其重要性已下降，而22%的受访者指出市场监管／透明度是影响中国PE行业成长的阻碍之一。受访者指出其他主要阻碍包括：资本供应过剩／竞争(22%)和人民币基金带来的特定竞争(17%)。德勤中国华北区私募股权服务主管合伙人梁耀辉先生表示：“欲要保持竞争力，PE投资者不能再单靠品牌和声誉(20%)，还需要构建自己的人际关系网(16%)，提升对个别行业的专长(11%)，并挑选优秀的运营专家(5%)。调查受访者亦认为，上述几项是PE公司涌现的竞争优势来源。”
古博总结道：“总括而言，调查凸显了全球基金经理在中国面临的独特机遇和挑战。他们看好中国市场的同时，亦注意到中国发展模式的显着影响。国家(包括国家资助的‘民间投资’)担当了重要角色，同时还包括中国国情的特殊性，巿场和宏观环境的快速变化及发展。”
德勤2010《中国私募股权投资信心调查》信息收集过程历经2010年8月至9月，期间访问了中国30多家领先的PE投资者，涵盖了所有的PE领域，汇集了市场对中国PE巿场未来12个月发展前景的看法。这已是德勤第三年与 Arbor Square Associates 合作进行此项调查。
